CryptoQuant – ein Blockchain-Analyseunternehmen – hat einen Bericht veröffentlicht, in dem Daten zu Stablecoins und ihrer Peg-Robustheit ausgewertet werden. Es stellte sich heraus, dass das Halten von fast allen der aktuellen Top-Stablecoins im Jahr 2022 etwas profitabler war als das Halten von tatsächlichen US-Dollar.
Die leichte Stablecoin Premium
Dem Bericht zufolge liegt der historische mittlere Tagesschlusskurs für fast alle Top-Stablecoins leicht über 1,00 $, basierend auf volumengewichteten Preisschlussdaten, die bis ins Jahr 2017 zurückreichen.
DAI – ein Ethereum-basierter Stablecoin, der durch eine Mischung von Vermögenswerten unterstützt wird – hielt einen mittleren Tagesschlusskurs von 40 Basispunkten über 1,00 $. Es erwies sich als die höchste Prämie unter allen Ställen, wobei USDP und TUSD mit Prämien von 35 bzw. 33 Basispunkten gehandelt wurden.
„Für Händler scheint $BUSD aufgrund der hohen Schlusskurse und weniger Drawdowns am besten zu halten“, twitterte Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, in Bezug auf die Daten.
Allerdings der eine coin die im Laufe der Zeit mit einem Gesamtabschlag gehandelt wurde, war Tether (USDT) – die größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung. Tether wurde auch mit dem höchsten aufgezeichneten Abschlag unter seinen Konkurrenten gehandelt – satte 4 %. Unterdessen hält USDC (sein Hauptkonkurrent) mit 4 % einen ähnlichen Rekord für die höchste Prämie.
„Es sollte betont werden, dass die meisten Preisabweichungen von Tether unter 1,00 $ in den Jahren 2017-2019 stattfanden“, stellt der Bericht klar, „und sein täglicher Schlusskurs hat sich seit 2020 praktisch bei 1,00 US-Dollar stabilisiert.“
Die stabilste Stablecoin?
Der Bericht analysiert auch die Preisabweichungsmuster verschiedener an den US-Dollar gebundener Stablecoins im Laufe der Zeit. Insbesondere misst es jeden coin's „Peg Robustness“ – wie stark sein Marktpreis von 1,00 $ im Verhältnis zu seiner Anzahl an Rücknahmen abweicht.
Es stellte sich heraus, dass GUSD die größte Robustheit aller Stablecoins hat. Das bedeutet, dass der Preis selbst in Umgebungen mit hohen Rückzahlungen nur geringer Abwärtsvolatilität ausgesetzt ist.
Unterdessen hatte USDT die niedrigste Robustheit aller Stablecoins. Das bedeutet, dass seine Preisabweichung von 1,00 $ im Vergleich zu niedrigen Rückzahlungsströmen hoch ist.
Wie der Bericht erklärt, ist ein Stablecoin eine Kryptowährung, die so konzipiert ist, dass sie preislich an einen relativ stabilen Basiswert gebunden bleibt. Dazu gehören häufig Fiat-Währungen, aber auch Rohstoffe wie Gold und andere Finanzanlagen.
Derzeit sind die beliebtesten Stablecoins, darunter USDT, USDC und Binance USD (BUSD), 1:1 an den US-Dollar gekoppelt. In der Regel halten diese Coins ihre Preisbindung durch vollständig gesicherte und hochliquide Reserven aufrecht, für die Stablecoin-Inhaber ihre Token jederzeit einlösen können.
Der inzwischen nicht mehr existierende TerraUSD (UST) versuchte ein alternatives Modell, bei dem der Token von LUNA – einer hochvolatilen Kryptowährung – unterstützt wurde. Das Modell erwies sich jedoch als instabil, wenn es unter Druck gesetzt wurde, und beide Münzen brachen im Mai auf Null ein.
Von den aktuellen Top 3 haben sowohl Circle als auch Paxos in jüngsten Bescheinigungen klargestellt, dass ihre USDC- und BUSD-Reserven vollständig durch Bargeld und US-Treasuries gedeckt sind. Damit bleibt Tether nur übrig, einen entsprechenden Q2-Bericht zu veröffentlichen.
